（以下推行从东吴证券《举牌医药买卖更新——共享永恒红利，夯实职权孝顺》研报附件原文节录）新华保障(601336)投资重隐痛件：凭据金监总局《保障公司资金诈欺信息露馅准则第3号：举牌上市公司股票》的关连轨则，新华保障于保障行业协会官网露馅了举牌国药股份和上海医药股票的联系信息。2024年11月12日，新华保障通过二级商场围聚竞价交往神气增捏了上海医药（A股和H股）和国药股份（A股），公司和一致行为东谈主捏有上述公司期末职权比例区别达到了5.05%和5.07%，组成初次举牌，本次交畴昔前捏股比例区别为4.74%和4.87%。凭据上海医药和国药股份的简式职权变动文告书，本次增捏前六个月内买卖交往本钱如下，上海医药A股：CNY19.80；上海医药H股：HKD10.80；国药股份A股：CNY31.58，截止2024年11月5日收盘价较上述平均买卖价的溢价率区别为4.0%、17.8%和8.5%。凭据公告，适度2024年11月12日，新华职权类金钱账面余额为2,951.19亿元，占3Q24总金钱的比例为20.12%，期末公司捏有上海医药（A股和H股）国药股份（A股）股票的账面余额区别为36.15和13.43亿元，咱们预测在新金融器具准则计量下，有望计入其他职权器具（FVOCI职权器具）甚而是永恒股权投资（需要进一步派驻董过后），夯实职权投资收益的踏实孝顺。从资金起头来看，保障包袱准备金可诈欺资金余额中传统账户和分成账户孝顺占比为53.3%和46.7%，平均捏有期为12.27年和7.23年，投资上海医药股票余额起头传统和分成账户比例为69.8%和30.2%，投资国药股份比例为45.6%和54.4%。医药买卖龙头，新华保障看好行业永恒健康发展。凭据此前新华保障回答，算作医药限制的上市公司代表，国药股份、上海医药两家公司王人具有高股息率特色，慎重性、成长性较好，契合险资永恒投资理念。此举也体现了新华保障积极做事国度策略，从金钱端和欠债端对医疗康养产业的全标的布局，意在共享医疗健康行业将来发展的永恒红利。关于上海医药，东吴医药团队合计有计划公司CSO增长能源足，买卖板块有望保管双位数增长，工业板块25-26年有望遵守竣事。盈利预测与投资评级：举牌医药买卖，共享永恒红利，夯实职权孝顺。9月末咱们将新华保障算作板块首推，兼具“保障股中的券商股”+“逆势底部加仓收货职权浮盈”。保管盈利预测，咱们预测2024-2026年归母净利润为206、135和144亿元，保管“买入”评级。风险辅导：职权商场和长端利率捏续下行，策略捏续见效低于预期